{"id":9348,"date":"2025-09-12T21:15:30","date_gmt":"2025-09-12T18:15:30","guid":{"rendered":"https:\/\/academy.tokonomo.com\/%d8%ba%d9%8a%d8%b1-%d9%85%d8%b5%d9%86%d9%81\/was-ist-ein-automated-market-maker-amm-ein-anfangerleitfaden-fur-den-defihandel\/"},"modified":"2025-09-22T02:57:10","modified_gmt":"2025-09-21T23:57:10","slug":"was-ist-ein-automatisierter-market-maker-amm-ein-einsteigerleitfaden-zum-defihandel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/academy.tokonomo.com\/de\/defi-dezentrale-finanzen\/was-ist-ein-automatisierter-market-maker-amm-ein-einsteigerleitfaden-zum-defihandel\/","title":{"rendered":"Was ist ein automatisierter Market Maker (AMM)? Ein Einsteigerleitfaden zum DeFi\u2011Handel"},"content":{"rendered":"
Home<\/a><\/span> \u2192 DeFi (dezentrale Finanzen)<\/a><\/span> \u2192 Was ist ein automatisierter Market Maker (AMM)? Ein Einsteigerleitfaden zum DeFi\u2011Handel<\/span><\/span><\/div>\n\n\n
\n\t<\/div>\n\n\n\n

Einf\u00fchrung<\/h2>\n\n\n\n

Decentralized Finance, kurz DeFi<\/a>, hat die Krypto\u2011Welt im Sturm erobert und bietet neue M\u00f6glichkeiten, zu handeln, zu verleihen und zu investieren \u2014 ganz ohne Zwischeninstanzen. Im Zentrum dieser Revolution steht der Automated Market Maker (AMM)<\/strong>, eine bahnbrechende Technologie, die viele der beliebtesten DeFi\u2011Plattformen antreibt. Wenn Sie neu im Bereich DeFi\u2011Handel<\/em> sind und sich fragen, wie sich Token sofort und ohne traditionelle B\u00f6rse tauschen lassen, sind AMMs die Antwort. In diesem Einsteigerleitfaden erkl\u00e4ren wir, was ein Automated Market Maker ist<\/em>, wie er funktioniert und warum er zur S\u00e4ule von dezentrale(n) B\u00f6rsen (DEXs)<\/a><\/em> geworden ist. Ob Sie neugierig auf Liquidit\u00e4tspools<\/em> sind oder in AMM\u2011Handelsstrategien<\/em> einsteigen m\u00f6chten \u2014 wir haben alles f\u00fcr Sie zusammengestellt.<\/p>\n\n\n\n

Was ist ein Automated Market Maker (AMM)?<\/h2>\n\n\n\n

Beginnen wir mit den Grundlagen. Ein Automated Market Maker (AMM) ist ein Protokolltyp im DeFi, der den Handel erm\u00f6glicht, ohne die traditionellen Orderb\u00fccher zentraler B\u00f6rsen wie Binance oder Coinbase zu verwenden. Anstatt K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer zu matchen, verlassen sich AMMs auf Algorithmen und Smart Contracts, um Asset\u2011Preise zu bestimmen und Trades auszuf\u00fchren. Stellen Sie sich einen automatisierten Market Maker vor, der jederzeit zum Handeln bereit ist \u2014 rund um die Uhr.<\/p>\n\n\n\n

\"Was<\/figure>\n\n\n\n

Im Gegensatz zu traditionellen M\u00e4rkten, in denen Liquidit\u00e4t von aktiven Teilnehmern abh\u00e4ngt, nutzen AMMs Liquidit\u00e4tspools<\/a><\/em> \u2014 Pools aus Tokens, die von Nutzern bereitgestellt werden \u2014 um sicherzustellen, dass stets ausreichend Liquidit\u00e4t f\u00fcr den Handel vorhanden ist. Diese Innovation, vorangetrieben von Plattformen wie Uniswap, hat den DeFi\u2011Handel<\/em> f\u00fcr jeden mit Internetzugang und einer Krypto\u2011Wallet zug\u00e4nglich gemacht. Laut Daten von DeFiLlama<\/a> (Stand: September 2025) sind \u00fcber 160 Milliarden US\u2011Dollar an Total Value Locked (TVL) in DeFi\u2011Protokollen gebunden, wobei ein bedeutender Anteil AMM\u2011basierten dezentrale(n) B\u00f6rsen<\/em> zugutekommt.<\/p>\n\n\n\n

Warum es AMMs gibt: Das Problem, das sie l\u00f6sen<\/h2>\n\n\n\n

Vor dem Aufkommen von AMMs war der Handel mit weniger bekannten Tokens oft frustrierend. Zentrale B\u00f6rsen lehnten es h\u00e4ufig ab, kleine oder Nischen\u2011Tokens zu listen, da das Handelsvolumen gering war, was Investoren nur wenige Optionen lie\u00df. Selbst wenn Tokens gelistet waren, f\u00fchrten d\u00fcnne Orderb\u00fccher zu hoher Slippage und schlechten Preisen. Hier setzen Automated Market Maker an \u2014 als L\u00f6sung f\u00fcr das Liquidit\u00e4tsproblem.<\/p>\n\n\n\n

AMMs demokratisieren den Handel, indem sie es jedem erlauben, einen Markt f\u00fcr beliebige Token\u2011Paare zu schaffen. Sie eliminieren die Notwendigkeit eines Gegenparts \u2014 Sie m\u00fcssen also nicht darauf warten, dass jemand die andere Seite Ihres Trades \u00fcbernimmt. Das ist ein wichtiger Vorteil f\u00fcr den DeFi\u2011Handel<\/em>, da so der nahtlose Austausch von Assets auch in M\u00e4rkten mit geringer Liquidit\u00e4t m\u00f6glich wird. Unsere Analysten stellen fest, dass AMMs seit ihrem Aufstieg 2020 ma\u00dfgeblich dazu beigetragen haben, Millionen von Nutzern in DeFi einzuf\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n

Wie ein Automated Market Maker funktioniert<\/h2>\n\n\n\n

Nachdem wir das \u201eWarum\u201c beleuchtet haben, kommen wir zum \u201eWie\u201c. Im Kern werden AMMs durch Smart Contracts \u2014 selbstausf\u00fchrenden Code auf Blockchains wie Ethereum \u2014 betrieben, die Trades und Preisfindung verwalten. Was treibt sie aber konkret an? Schauen wir uns die Schl\u00fcsselkomponenten an.<\/p>\n\n\n\n

Kernkonzept: Liquidit\u00e4tspools<\/h3>\n\n\n\n

Anstelle von Orderb\u00fcchern verlassen sich AMMs auf Liquidit\u00e4tspools<\/a><\/strong>. Das sind Pools aus zwei oder mehr Tokens, die in einem Smart Contract gesperrt und von Nutzern bereitgestellt werden, den sogenannten Liquidit\u00e4tsanbietern (LPs). Beispielsweise kann ein Pool auf Uniswap aus ETH und einem Stablecoin wie USDC bestehen. Wenn Sie ETH gegen USDC tauschen, interagieren Sie mit diesem Pool und nicht mit einem anderen Trader. Das Pool\u2011Gleichgewicht verschiebt sich bei jedem Trade und der Preis passt sich entsprechend an.<\/p>\n\n\n\n

Liquidit\u00e4tsanbieter verdienen einen Anteil der Handelsgeb\u00fchren, was sie dazu anreizt, ihre Tokens bereitzustellen. Dieses System stellt sicher, dass es auch f\u00fcr obscure Tokens immer Liquidit\u00e4t f\u00fcr AMM\u2011Handelsstrategien<\/em> gibt.<\/p>\n\n\n\n

Die AMM\u2011Formel (x*y=k)<\/h3>\n\n\n\n

Hier passiert die Magie. Die meisten AMMs verwenden eine mathematische Formel zur Preisbestimmung, am h\u00e4ufigsten die konstante Produktformel: x*y=k<\/strong>. In dieser Gleichung stehen \u201ex\u201c und \u201ey\u201c f\u00fcr die Mengen der beiden Tokens in einem Pool, und \u201ek\u201c ist eine Konstante. Diese Formel stellt sicher, dass das Produkt der beiden Token\u2011Mengen konstant bleibt, auch wenn Trades stattfinden.<\/p>\n\n\n\n

Angenommen, ein Pool hat 100 ETH und 200.000 USDC, womit k = 20.000.000 ist. Wenn jemand 1 ETH kauft, muss der Pool die USDC\u2011Menge anpassen, um das konstante \u201ek\u201c beizubehalten. Das Ergebnis: Der Preis f\u00fcr ETH steigt, wenn sein Angebot im Pool sinkt. Dieser Mechanismus ist das R\u00fcckgrat des dezentralen B\u00f6rsenhandels<\/em> und erm\u00f6glicht automatische Preisfindung ohne menschliches Eingreifen.<\/p>\n\n\n\n

Geb\u00fchren und Anreize<\/h3>\n\n\n\n

Handel auf einem AMM ist nicht kostenlos. Jede Transaktion zieht eine kleine Geb\u00fchr nach sich \u2014 h\u00e4ufig zwischen 0,1 % und 0,3 % \u2014 die an die Liquidit\u00e4tsanbieter als Belohnung verteilt wird. Dieses Geb\u00fchrenmodell kompensiert nicht nur LPs, sondern verhindert auch \u00fcberm\u00e4\u00dfige Handelsaktivit\u00e4t, die Pools destabilisieren k\u00f6nnte. Einige Plattformen, wie Curve, bieten zus\u00e4tzlich Anreize durch Yield Farming<\/a>, bei dem LPs neben Geb\u00fchren native Tokens verdienen. F\u00fcr alle, die sich mit Liquidit\u00e4tsbereitstellung in DeFi<\/em> besch\u00e4ftigen, ist das ein attraktives Modell.<\/p>\n\n\n\n

Beliebte AMM\u2011Typen<\/h2>\n\n\n\n

Nicht alle AMMs sind gleich. Im Laufe der Zeit haben Entwickler das Grundmodell angepasst, um verschiedene Anwendungsf\u00e4lle abzudecken. Hier sind einige der g\u00e4ngigsten Typen, die den DeFi\u2011Handel<\/em> heute pr\u00e4gen:<\/p>\n\n\n\n