{"id":9350,"date":"2025-09-12T21:15:30","date_gmt":"2025-09-12T18:15:30","guid":{"rendered":"https:\/\/academy.tokonomo.com\/%d8%ba%d9%8a%d8%b1-%d9%85%d8%b5%d9%86%d9%81\/qu-est-ce-qu-un-automated-market-maker-amm-guide-du-debutant-sur-le-trading-defi\/"},"modified":"2025-09-22T02:58:00","modified_gmt":"2025-09-21T23:58:00","slug":"qu-est-ce-qu-un-createur-de-marche-automatise-amm-guide-du-debutant-pour-le-trading-defi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/academy.tokonomo.com\/fr\/defi-finance-decentralisee\/qu-est-ce-qu-un-createur-de-marche-automatise-amm-guide-du-debutant-pour-le-trading-defi\/","title":{"rendered":"Qu’est-ce qu’un cr\u00e9ateur de march\u00e9 automatis\u00e9 (AMM) ? Guide du d\u00e9butant pour le trading DeFi"},"content":{"rendered":"
Home<\/a><\/span> \u2192 DeFi (finance d\u00e9centralis\u00e9e)<\/a><\/span> \u2192 Qu’est-ce qu’un cr\u00e9ateur de march\u00e9 automatis\u00e9 (AMM) ? Guide du d\u00e9butant pour le trading DeFi<\/span><\/span><\/div>\n\n\n
\n\t<\/div>\n\n\n\n

Introduction<\/h2>\n\n\n\n

La finance d\u00e9centralis\u00e9e, ou DeFi<\/a>, a boulevers\u00e9 l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me crypto en proposant une nouvelle mani\u00e8re d\u2019\u00e9changer, de pr\u00eater et d\u2019investir sans interm\u00e9diaires. Au c\u0153ur de cette r\u00e9volution se trouve l\u2019Automated Market Maker (AMM) (cr\u00e9ateur de march\u00e9 automatis\u00e9)<\/strong>, une technologie d\u00e9terminante qui alimente de nombreuses plateformes DeFi populaires. Si vous d\u00e9couvrez le trading DeFi<\/em> et vous vous demandez comment \u00e9changer des tokens instantan\u00e9ment sans passer par une bourse traditionnelle, les AMM sont la r\u00e9ponse. Dans ce guide pour d\u00e9butants, nous expliquerons ce qu\u2019est un Automated Market Maker<\/em>, son fonctionnement et pourquoi il est devenu une pierre angulaire des \u00e9changes d\u00e9centralis\u00e9s (DEX)<\/a><\/em>. Que vous soyez curieux des pools de liquidit\u00e9<\/em> ou que vous souhaitiez explorer des strat\u00e9gies de trading AMM<\/em>, nous couvrons l\u2019essentiel.<\/p>\n\n\n\n

Qu’est-ce qu’un Automated Market Maker (AMM) ?<\/h2>\n\n\n\n

Commen\u00e7ons par les bases. Un Automated Market Maker (AMM) est un type de protocole utilis\u00e9 en DeFi pour faciliter les \u00e9changes sans avoir besoin des carnets d\u2019ordres traditionnels que l\u2019on trouve sur des plateformes centralis\u00e9es comme Binance ou Coinbase. Plut\u00f4t que de mettre en relation acheteurs et vendeurs, les AMM s\u2019appuient sur des algorithmes et des smart contracts (contrats intelligents) pour d\u00e9terminer les prix des actifs et ex\u00e9cuter les transactions. Pensez-y comme un teneur de march\u00e9 robotis\u00e9, toujours pr\u00eat \u00e0 \u00e9changer, quelle que soit l\u2019heure.<\/p>\n\n\n\n

\"Qu'est-ce<\/figure>\n\n\n\n

Contrairement aux march\u00e9s traditionnels, o\u00f9 la liquidit\u00e9 d\u00e9pend des participants actifs, les AMM utilisent des pools de liquidit\u00e9<\/a><\/em> \u2014 des r\u00e9serves de tokens fournies par les utilisateurs \u2014 pour garantir qu\u2019il y ait toujours assez de liquidit\u00e9 pour les \u00e9changes. Cette innovation, popularis\u00e9e par des plateformes comme Uniswap, a rendu le trading DeFi<\/em> accessible \u00e0 toute personne disposant d\u2019une connexion Internet et d\u2019un portefeuille crypto. Selon les donn\u00e9es de DeFiLlama<\/a> (en septembre 2025), plus de 160 milliards de dollars en valeur totale verrouill\u00e9e (TVL) sont li\u00e9s aux protocoles DeFi<\/a>, une part importante alimentant les \u00e9changes d\u00e9centralis\u00e9s bas\u00e9s sur les AMM.<\/p>\n\n\n\n

Pourquoi les AMM existent : le probl\u00e8me qu’ils r\u00e9solvent<\/h2>\n\n\n\n

Avant l\u2019av\u00e8nement des AMM, \u00e9changer des tokens peu connus relevait souvent du cauchemar. Les plateformes centralis\u00e9es refusaient fr\u00e9quemment de lister des tokens petits ou de niche en raison du faible volume, laissant les investisseurs avec peu d\u2019options. M\u00eame lorsque les tokens \u00e9taient list\u00e9s, des carnets d\u2019ordres clairsem\u00e9s entra\u00eenaient une forte slippage et des prix d\u00e9favorables. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019intervient l\u2019AMM \u2014 une solution au probl\u00e8me de liquidit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Les AMM d\u00e9mocratisent le trading en permettant \u00e0 quiconque de cr\u00e9er un march\u00e9 pour n\u2019importe quelle paire de tokens. Ils \u00e9liminent le besoin d\u2019un contrepartiste, ce qui signifie que vous n\u2019avez pas \u00e0 attendre qu\u2019un autre utilisateur prenne le c\u00f4t\u00e9 oppos\u00e9 de votre transaction. C\u2019est un atout majeur pour le trading DeFi<\/em>, car cela permet l\u2019\u00e9change fluide d\u2019actifs, m\u00eame dans des march\u00e9s peu liquides. Comme l\u2019ont not\u00e9 nos analystes, les AMM ont \u00e9t\u00e9 essentiels pour int\u00e9grer des millions d\u2019utilisateurs \u00e0 la DeFi depuis leur essor en 2020.<\/p>\n\n\n\n

Comment fonctionne un Automated Market Maker<\/h2>\n\n\n\n

Maintenant que nous avons vu le \u00ab pourquoi \u00bb, abordons le \u00ab comment \u00bb. En substance, les AMM sont pilot\u00e9s par des smart contracts (contrats intelligents) \u2014 du code auto\u2011ex\u00e9cutable sur des blockchains comme Ethereum \u2014 qui g\u00e8rent les \u00e9changes et la tarification. Mais qu\u2019est\u2011ce qui les fait fonctionner concr\u00e8tement ? D\u00e9composons-les en \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Concept cl\u00e9 : pools de liquidit\u00e9<\/h3>\n\n\n\n

Plut\u00f4t que des carnets d\u2019ordres, les AMM s\u2019appuient sur des pools de liquidit\u00e9<\/a><\/strong>. Ce sont des r\u00e9serves de deux tokens ou plus verrouill\u00e9es dans un smart contract, aliment\u00e9es par des utilisateurs appel\u00e9s fournisseurs de liquidit\u00e9 (LPs). Par exemple, un pool sur Uniswap peut \u00eatre compos\u00e9 d\u2019ETH et d\u2019un stablecoin comme l\u2019USDC. Lorsque vous \u00e9changez de l\u2019ETH contre de l\u2019USDC, vous interagissez essentiellement avec ce pool, pas avec un autre trader. L\u2019\u00e9quilibre du pool varie \u00e0 chaque transaction et le prix s\u2019ajuste en cons\u00e9quence.<\/p>\n\n\n\n

Les fournisseurs de liquidit\u00e9 gagnent une part des frais de trading, ce qui les incite \u00e0 d\u00e9poser leurs tokens. Ce m\u00e9canisme garantit qu\u2019il y ait toujours de la liquidit\u00e9 pour les strat\u00e9gies de trading AMM<\/em>, m\u00eame pour des tokens obscurs.<\/p>\n\n\n\n

La formule de l’Automated Market Maker (x*y=k)<\/h3>\n\n\n\n

Voici o\u00f9 la magie op\u00e8re. La plupart des AMM utilisent une formule math\u00e9matique pour d\u00e9terminer les prix, la plus courante \u00e9tant la formule du produit constant : x*y=k<\/strong>. Dans cette \u00e9quation, \u00ab x \u00bb et \u00ab y \u00bb repr\u00e9sentent les quantit\u00e9s de deux tokens dans un pool, et \u00ab k \u00bb est une constante. Cette formule garantit que le produit des deux quantit\u00e9s de tokens reste constant, m\u00eame lorsque des \u00e9changes ont lieu.<\/p>\n\n\n\n

Par exemple, si un pool contient 100 ETH et 200 000 USDC, alors k = 20 000 000. Si quelqu\u2019un ach\u00e8te 1 ETH, le pool doit ajuster la quantit\u00e9 d\u2019USDC pour maintenir la constante \u00ab k \u00bb. R\u00e9sultat ? Le prix de l\u2019ETH augmente \u00e0 mesure que son offre dans le pool diminue. Ce m\u00e9canisme est la base du trading sur \u00e9changes d\u00e9centralis\u00e9s<\/em> et assure une d\u00e9couverte automatique des prix sans intervention humaine.<\/p>\n\n\n\n

Frais et incitations<\/h3>\n\n\n\n

Trader sur un AMM n\u2019est pas gratuit. Chaque transaction entra\u00eene un petit frais \u2014 souvent entre 0,1 % et 0,3 % \u2014 qui est distribu\u00e9 aux fournisseurs de liquidit\u00e9 en r\u00e9compense. Ce sch\u00e9ma de frais compense non seulement les LPs, mais d\u00e9courage aussi les transactions excessives pouvant d\u00e9stabiliser les pools. Certaines plateformes, comme Curve, offrent m\u00eame des incitations suppl\u00e9mentaires via le yield farming (agriculture de rendement)<\/a>, o\u00f9 les LPs gagnent des tokens natifs en plus des frais. C\u2019est gagnant\u2011gagnant pour ceux qui explorent la fourniture de liquidit\u00e9 en DeFi<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Types d’AMM populaires<\/h2>\n\n\n\n

Tous les AMM ne se valent pas. Au fil des ans, les d\u00e9veloppeurs ont ajust\u00e9 le mod\u00e8le de base pour r\u00e9pondre \u00e0 diff\u00e9rents cas d\u2019usage. Voici quelques-uns des types les plus populaires qui fa\u00e7onnent le trading DeFi<\/em> aujourd\u2019hui :<\/p>\n\n\n\n