Table of Contents
- Introducción
- ¿Qué es un creador de mercado automatizado (AMM)?
- Por qué existen los AMM: el problema que resuelven
- Cómo funciona un Automated Market Maker
- Tipos populares de AMMs
- Beneficios de usar AMMs
- Riesgos y desafíos de los AMM
- Cómo empezar con los AMM
- Futuro del Automated Market Maker
- Conclusión
- Preguntas frecuentes (FAQs)
Introducción
Las finanzas descentralizadas, o DeFi, han revolucionado el mundo cripto, ofreciendo una nueva forma de intercambiar, prestar e invertir sin intermediarios. En el corazón de esta revolución se encuentra el Automated Market Maker (AMM), una tecnología transformadora que impulsa muchas de las plataformas DeFi más populares. Si eres nuevo en el trading en DeFi y te preguntas cómo puedes intercambiar tokens al instante sin un exchange tradicional, los AMM son la respuesta. En esta guía para principiantes, explicaremos qué es un creador de mercado automatizado, cómo funciona y por qué se ha convertido en una piedra angular de los intercambios descentralizados (DEXs). Tanto si sientes curiosidad por las pools de liquidez como si quieres profundizar en las estrategias de trading con AMM, aquí lo cubrimos todo.
¿Qué es un creador de mercado automatizado (AMM)?
Comencemos por lo básico. Un Automated Market Maker (AMM) es un tipo de protocolo utilizado en DeFi para facilitar el trading sin la necesidad de libros de órdenes tradicionales que encontramos en exchanges centralizados como Binance o Coinbase. En lugar de emparejar compradores y vendedores, los AMM se basan en algoritmos y contratos inteligentes para determinar los precios de los activos y ejecutar las operaciones. Piénsalo como un creador de mercado robótico que siempre está listo para operar, sin importar la hora del día.
A diferencia de los mercados tradicionales, donde la liquidez depende de participantes activos, los AMM usan pools de liquidez —reservas de tokens aportadas por usuarios— para garantizar que siempre haya suficiente liquidez para operar. Esta innovación, impulsada por plataformas como Uniswap, ha hecho que el trading en DeFi sea accesible para cualquiera con conexión a Internet y una wallet cripto. Según datos de DeFiLlama (a septiembre de 2025), más de $160 mil millones en valor total bloqueado (TVL) están vinculados a los protocolos DeFi, con una parte significativa alimentando los intercambios descentralizados basados en AMM.
Por qué existen los AMM: el problema que resuelven
Antes de la llegada de los AMM, comerciar tokens poco conocidos era una pesadilla. Los exchanges centralizados a menudo se negaban a listar tokens pequeños o de nicho debido al bajo volumen de trading, dejando a los inversores con pocas opciones. Incluso cuando los tokens se listaban, los libros de órdenes poco profundos provocaban alta slippage y precios desfavorables. Ahí es donde entra el creador de mercado automatizado: una solución al problema de la liquidez.
Los AMM democratizan el trading permitiendo que cualquiera cree un mercado para cualquier par de tokens. Eliminan la necesidad de una contraparte, lo que significa que no tienes que esperar a que alguien tome el otro lado de tu operación. Esto es fundamental para el trading en DeFi, ya que posibilita el intercambio fluido de activos, incluso en mercados con poca liquidez. Según nuestros analistas, los AMM han sido determinantes para incorporar a millones de usuarios a DeFi desde su auge en 2020.
Cómo funciona un Automated Market Maker
Ahora que hemos cubierto el “por qué”, entremos en el “cómo”. En su núcleo, los AMM funcionan gracias a contratos inteligentes—código autoejecutable en blockchains como Ethereum—que gestionan las operaciones y el pricing. Pero, ¿qué los hace funcionar? Vamos a desglosarlo en componentes clave.
El concepto central: pools de liquidez
En lugar de libros de órdenes, los AMM se basan en pools de liquidez. Estas son reservas de dos o más tokens bloqueadas en un contrato inteligente, aportadas por usuarios conocidos como proveedores de liquidez (LPs). Por ejemplo, un pool en Uniswap podría consistir en ETH y una stablecoin como USDC. Cuando intercambias ETH por USDC, básicamente interactúas con ese pool, no con otro trader. El balance del pool cambia con cada operación y el precio se ajusta en consecuencia.
Los proveedores de liquidez ganan una parte de las comisiones de trading, lo que les incentiva a poner sus tokens en stake. Este sistema garantiza que siempre haya liquidez para las estrategias de trading con AMM, incluso para tokens poco conocidos.
La fórmula del Automated Market Maker (x*y=k)
Aquí es donde ocurre la magia. La mayoría de los AMM usan una fórmula matemática para determinar los precios, siendo la más común la fórmula de producto constante: x*y=k. En esta ecuación, “x” y “y” representan las cantidades de dos tokens en un pool, y “k” es una constante. Esta fórmula asegura que el producto de las dos cantidades de tokens permanezca constante, incluso cuando se realizan intercambios.
Imagina que un pool tiene 100 ETH y 200,000 USDC, lo que hace k = 20,000,000. Si alguien compra 1 ETH, el pool debe ajustar la cantidad de USDC para mantener la constante “k”. ¿El resultado? El precio del ETH sube a medida que su oferta en el pool disminuye. Este mecanismo es la columna vertebral del trading en intercambios descentralizados y permite el descubrimiento automático de precios sin intervención humana.
Comisiones e incentivos
Operar en un AMM no es gratis. Cada transacción conlleva una pequeña comisión—a menudo entre el 0.1% y el 0.3%—que se distribuye entre los proveedores de liquidez como recompensa. Esta estructura de comisiones no solo compensa a los LPs, sino que también desalienta el trading excesivo que podría desestabilizar los pools. Algunas plataformas, como Curve, incluso ofrecen incentivos adicionales a través del yield farming (agricultura de rendimiento), donde los LPs ganan tokens nativos además de las comisiones. Es una situación beneficiosa para quienes se adentran en la provisión de liquidez en DeFi.
Tipos populares de AMMs
No todos los AMM son iguales. A lo largo de los años, los desarrolladores han ajustado el modelo básico para adaptarlo a distintos casos de uso. Aquí hay algunos de los tipos más populares que moldean el trading en DeFi hoy en día:
- Constant Product Market Makers (CPMMs): Utilizados por Uniswap, se basan en la fórmula x*y=k. Son ideales para intercambios generales de tokens.
- Constant Sum Market Makers (CSMMs): Mantienen una suma fija de tokens (x+y=k) y son mejores para pares de stablecoins con poca volatilidad de precio.
- AMM híbridos: Plataformas como Balancer combinan múltiples fórmulas para soportar pools con más de dos tokens, ofreciendo flexibilidad para estrategias complejas de trading con AMM.
Cada tipo tiene sus fortalezas, y elegir el adecuado depende de tus objetivos en el trading en intercambios descentralizados.
Beneficios de usar AMMs
¿Por qué deberías interesarte en los AMM? Para empezar, han hecho que el trading en DeFi sea increíblemente accesible. Estos son algunos beneficios destacados:
- Liquidez 24/7: A diferencia de los exchanges centralizados, los AMM nunca duermen. Puedes operar en cualquier momento y desde cualquier lugar.
- Acceso sin permisos: Sin KYC, sin barreras—solo conecta tu wallet y comienza a operar en un intercambio descentralizado.
- Diversidad de tokens: Los AMM soportan innumerables pares de tokens, incluidos aquellos no listados en exchanges importantes.
- Oportunidades de ganancia: A través de la provisión de liquidez en DeFi, los usuarios pueden generar ingresos pasivos con comisiones de trading y recompensas.
Estas ventajas han impulsado el crecimiento exponencial de los AMM, con plataformas como Uniswap manejando miles de millones en volumen de trading diario, según informó Messari en su informe del Q2 2025.
Riesgos y desafíos de los AMM
Aunque los AMM son revolucionarios, no están exentos de fallos. Si te vas a lanzar al trading en DeFi, debes conocer los riesgos:
- Pérdida impermanente: Los proveedores de liquidez pueden perder valor si el precio de los tokens en un pool diverge significativamente. Es un costo oculto de la provisión de liquidez en DeFi.
- Slippage: Operaciones grandes en pools pequeños pueden causar cambios de precio significativos, llevando a pérdidas inesperadas.
- Riesgos de contratos inteligentes: Bugs o hacks en los protocolos AMM pueden resultar en pérdida de fondos. Investiga siempre el historial de seguridad de una plataforma.
Navegar estos desafíos requiere precaución y un buen entendimiento de las estrategias de trading con AMM. No te lances a ciegas: haz tu tarea.
Cómo empezar con los AMM
¿Listo para explorar el trading en intercambios descentralizados? Aquí tienes una hoja de ruta rápida para comenzar con los AMM:
- Configura una wallet: Usa una wallet no custodial como MetaMask para interactuar con plataformas DeFi.
- Elige una plataforma: AMM populares incluyen Uniswap, SushiSwap y Curve. Escoge según tus necesidades de trading.
- Fondea tu wallet: Añade ETH u otro token base para cubrir las fees de gas y las operaciones.
- Opera o proporciona liquidez: Intercambia tokens directamente o apuesta activos en pools de liquidez para ganar comisiones.
Comienza con poco, experimenta con diferentes estrategias de trading con AMM y siempre verifica dos veces los detalles de las transacciones para evitar errores costosos. ¿Quieres aprender más sobre cómo dominar DeFi? Consulta nuestras guías completas en DeFi Academy.
Futuro del Automated Market Maker
¿Hacia dónde van los AMM? A medida que DeFi evoluciona, también lo hacen estos protocolos. Innovaciones como la liquidez concentrada (introducida por Uniswap V3) están haciendo que los pools sean más eficientes en capital, mientras que los AMM cross-chain están conectando la liquidez entre blockchains. Con más de $50 mil millones en TVL vinculados solo a AMMs (según DeFiLlama, septiembre de 2025), el futuro pinta prometedor.
Sin embargo, el escrutinio regulatorio y los desafíos de escalabilidad son grandes obstáculos. ¿Se adaptarán los AMM a reglas más estrictas o seguirán siendo el salvaje oeste de las finanzas? Solo el tiempo lo dirá, pero una cosa es segura: los AMM seguirán moldeando el trading en DeFi durante años.
Conclusión
Desde resolver los problemas de liquidez hasta habilitar el trading sin permisos, el Automated Market Maker (AMM) ha redefinido lo que es posible en el trading en DeFi. Ya sea que intercambies tokens en un intercambio descentralizado o apuestes activos en pools de liquidez, los AMM ofrecen una puerta de entrada a un sistema financiero sin intermediarios. Pero con gran poder viene gran responsabilidad: comprende los riesgos, perfecciona tus estrategias de trading con AMM y mantente informado sobre este espacio en rápida evolución. ¿Tienes curiosidad por profundizar en la provisión de liquidez en DeFi? Sigue a DeFi Academy para más ideas y consejos de expertos.
Preguntas frecuentes (FAQs)
- ¿Qué es un Automated Market Maker en términos simples?
Un AMM es un tipo de sistema de trading descentralizado que te permite intercambiar tokens cripto sin necesitar un comprador o vendedor en el otro lado. En lugar de libros de órdenes tradicionales, los AMM usan pools de liquidez y algoritmos para determinar los precios automáticamente.
- ¿En qué se diferencia un AMM de un exchange centralizado como Binance o Coinbase?
Los exchanges centralizados emparejan compradores y vendedores mediante libros de órdenes, mientras que los AMM dependen de contratos inteligentes y pools de liquidez. Con los AMM, cualquiera puede proporcionar liquidez y operar sin KYC ni una autoridad central que controle el proceso.
- ¿Qué son los pools de liquidez y por qué son importantes?
Los pools de liquidez son colecciones de tokens bloqueadas en contratos inteligentes. Aseguran que siempre haya liquidez para operar y permiten que cualquiera gane comisiones depositando sus tokens en el pool. Sin pools de liquidez, los AMM no podrían funcionar.
- ¿Cómo determinan los AMM los precios de los tokens?
La mayoría de los AMM usan la fórmula de producto constante (x*y=k). A medida que se compra un token, su precio aumenta automáticamente, mientras que el otro disminuye, manteniendo el producto constante. Este sistema permite un descubrimiento continuo de precios sin intervención manual.
- ¿Cuáles son los principales riesgos de usar AMMs?
Los mayores riesgos incluyen:
– Pérdida impermanente: Cuando el valor de tus tokens depositados diverge por movimientos del mercado.
– Slippage: Cambios de precio durante operaciones grandes en pools pequeños.
– Bugs o hacks en contratos inteligentes: Si el código del AMM está fallado, los fondos pueden estar en riesgo. - ¿Cómo puedo ganar dinero con los AMM?
Puedes ganar convirtiéndote en un proveedor de liquidez (LP). Cuando depositas tokens en un pool, recibes una parte de las comisiones de trading. Algunas plataformas también ofrecen recompensas adicionales mediante yield farming o tokens de gobernanza.
- ¿Cuáles son los AMM más populares hoy en día?
A partir de 2025, los AMM líderes incluyen Uniswap, SushiSwap, Curve y Balancer. Cada uno tiene características únicas—Uniswap para intercambios generales de tokens, Curve para stablecoins y Balancer para pools multitécnico.
- ¿Puedo perder dinero al proporcionar liquidez?
Sí. Incluso si ganas comisiones, la pérdida impermanente puede reducir tu rendimiento total si los tokens que has depositado cambian de valor significativamente. Es importante calcular los riesgos potenciales antes de stakear tus activos.
- ¿Qué es la liquidez concentrada y por qué importa?
La liquidez concentrada, introducida por Uniswap V3, permite a los LPs elegir rangos de precio específicos para sus fondos. Esto hace que los pools sean más eficientes y puede aumentar los rendimientos mientras reduce la exposición innecesaria.
- ¿Son seguros los AMM para usar?
Los AMM reputados son generalmente seguros, pero siempre existe riesgo en DeFi. Quédate con plataformas conocidas, revisa auditorías y nunca inviertas más de lo que puedes permitirte perder. La seguridad es clave para proteger tus fondos.
- ¿Cómo empiezo con un AMM si soy principiante?
1. Consigue una wallet no custodial como MetaMask.
2. Añade fondos (ETH u otro token base).
3. Elige un AMM de confianza como Uniswap o Curve.
4. Empieza con operaciones pequeñas o proporcionando liquidez para aprender de forma segura. - ¿Qué sigue para los AMM en el futuro?
Estamos viendo innovaciones como AMM cross-chain, estrategias avanzadas de liquidez e integración con soluciones layer-2 para reducir comisiones. El futuro trata de hacer los AMM más eficientes, escalables y accesibles globalmente.
